11月28日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人提出決定在上市房企及涉房上市公司股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起施行。政策落地有望有效改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表，防范風(fēng)險(xiǎn)蔓延，對(duì)上游建筑/建材企業(yè)而言，一方面其應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，另一方面由于政策有利于提振房企拿地、開(kāi)發(fā)信心，承壓偏弱的建筑建材需求端有望迎來(lái)拐點(diǎn)。該行認(rèn)為，基本面“內(nèi)功”扎實(shí)，估值仍在低位的建筑央企，以及基本面已經(jīng)觸底，具備市占率提升及多品類(lèi)業(yè)務(wù)拓展空間的建材龍頭，配置價(jià)值已經(jīng)凸顯。
中信證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：
房企資產(chǎn)負(fù)債表有望改善，建筑/建材企業(yè)回款風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)收縮等問(wèn)題料將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。
建筑、建材行業(yè)與房地產(chǎn)板塊高度相關(guān)，2021年以來(lái)，由于部分房企資金周轉(zhuǎn)困難，導(dǎo)致其供應(yīng)商建筑、建材企業(yè)回款放緩，甚至大額計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)減值損失，業(yè)績(jī)下滑或陷入虧損。部分企業(yè)不得不主動(dòng)收縮地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致自身收入規(guī)模亦持續(xù)下滑。此次房企股權(quán)融資調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施出臺(tái)，是繼10月20日特定涉房企業(yè)股權(quán)融資放松的進(jìn)一步加碼，即不再設(shè)置上市企業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)占比不超過(guò)10%等要求，該政策落地有望有效改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表，防范風(fēng)險(xiǎn)蔓延，對(duì)上游建筑/建材企業(yè)而言，一方面其應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，另一方面由于政策有利于提振房企拿地、開(kāi)發(fā)信心，承壓偏弱的建筑建材需求端有望迎來(lái)拐點(diǎn)。
